最近白酒企業的財報陸續披露，恰好我也是白酒的股東之一，而老窖的業績讓我瞠目結舌，一方面筆者是四川人老窖在四川屬於是每個商店都有它的身影，另一方面電視中的國窖1573的廣告總在我的腦袋中旋轉，同時這窖帶個國字頭名聲有點大，再加上筆者經常刷醬吧，這一些效應，就形成了連鎖反應，亦或者巴普洛夫效應？筆者沒讀過心理學的書，但是這種心理學的效應自然而然的讓我探究老窖。

由於筆者是近年來學習會計，財務知識，白酒知識欠缺，本文只是發表我對瀘州老窖的研究看法

從小在四川都能聽說兩款酒，一是宜賓五糧液其次就是瀘州老窖，但是國窖我是最近才聽說的，也或許我那會兒十幾歲年紀小接觸不到高階的酒？也有這種可能。這就是我對白酒的印象，那為何投資白酒呢？我認為白酒最大的護城河就是社會共同效應也是一個綜合效應。

瀘州老窖位於四川盆地南緣與雲貴高原的過渡地帶，處於亞熱帶氣候，獨特的氣候，土壤為釀酒創造了得天獨厚的條件，瀘州的糯紅高粱和軟質小麥是釀造的主要原料。當地的黃泥，和豐富的水源為老窖釀造提供條件。

老窖始建於公元1573年的明代，瀘州老窖擁有1619口百年以上釀酒窖池，16處釀酒古作坊及三大天然藏酒洞，是獨一無二的不可複製資源。

國窖1573是中國白酒鑑賞標準級酒品享譽中外高階中國白酒之一，特曲在1952年中國首屆評酒會上獲得四大名酒稱號，是濃香型白酒的典型代表，是唯一蟬聯歷屆中國名酒稱號的濃香型白酒。是中國白酒特曲品類的開創者。

近年來口味上國窖老窖一致受到酒友的好評，他們給予的評價是入口清甜，甘冽，優雅細膩等等（從醬吧，抖音觀察得出結論）

以上就是我從老窖財報上和各大論壇得出的對老窖的一些認識。

從近十年的財報上看，老窖在12-15年公司亂成一團屎，在某董退休的最後幾年中老窖不僅出現5億丟失案，也出現了業績腰斬，同時管理體系出現大問題，怎麼看出來的呢？

在2012年10月出臺三公消費令，次年4月24日釋出年報且一季度已過，期間大半年老窖是知道自己的銷售情況的，還做出了這麼離譜的經營計劃，要麼傻X，要麼對自己品牌的極度自信。

這幾年就能說明老窖管理層要麼覺得股東好欺騙，要麼就證明了管理層對產品銷售情況不明確，在2014年的財報中老窖也做出了管理層自我反省，我覺得應該叫水淹到脖子上的自救。

我來翻譯下這段話，第一段：1。管理上我不知道咋管理，憑感覺管理2。管理上可以靠關係3。員工不敬業，且考核機制有問題4。內部串通5億元丟失。第二段：1。1573價格貴賣不出去，經銷商不想賣了2。價格高，庫存大3。品牌多大單品少4。銷售人員有優越感。

結合來看可以說，老窖那幾年內部管理層不作為無作為，對股東是給出經營計劃，因為三公消費對外銷售賣不出去貨，同時經銷商賣貨信心受挫，反正就是兩個字惱火！

但是某董在位期間，他就沒做出貢獻嗎？答案是有貢獻！

在某董在位期間，老窖的營業收入從04年的12億變成了12年巔峰的115億增長了10倍以上，利潤增加十倍以上。銷售毛利也從53提升到了12年的65。這難道不是他們做出的貢獻嗎，只是在12年白酒三公消費令以後，老窖似迷失了方向，管理中也是寬鬆亂作為。，銷售上賣不出去貨，渠道堆積，整個公司信心受挫。但是在2015年劉董上任之後似乎出現了轉機！