摘要

阿里巴巴看漲押注。

技術圖表顯示股價可能上漲。

這一押注意味著國際市場摩擦可能暫停。

根據一項期權市場分析，阿里巴巴將在9月中旬大幅上漲。對圖表的分析還表明，該股一旦接近重大突破，就會迅速上漲。這一分析將表明，一些人押注市場摩擦會暫停。

技術分析看漲

圖表顯示，過去兩天阿里巴巴一直在挑戰166。60美元的技術阻力位。如果該股能夠成功收於這一價位之上，可能會導致該股爆發，並升至179。50美元，較目前8。6%左右的價格上漲約9%。

相對強弱指數也開始再次走高，這是一個看漲的動能指標。

樂觀投注

該股的另一個積極跡象是看漲期權押注。根據Trade Alert的資料，9月20日到期的170美元看漲期權的未平倉利率已升至約2。1萬份。對於這些看漲期權的買家來說，要想盈利，該股需要在到期日之前上漲至179。50美元左右。

此外，同一到期日的175美元看漲期權的未平倉利率已升至約19，000份。對於那些看漲期權的買家來說，要想盈利，該股需要在到期日之前上漲至183美元或更高。

巨大的賭博

這兩對期權的美元價值都很高，以170美元的執行價進行的未平倉看漲期權的美元價值超過1，950萬美元。與此同時，175美元的看漲期權價值近1，390萬美元。加起來，押在阿里巴巴股價上漲上的賭注接近3，340萬美元，是個巨大的數字。

為何如此樂觀?

自4月中旬以來，人民幣已經從6。68貶值到6。95，或者說4%——升值意味著貨幣貶值。人民幣走軟對阿里巴巴的營收和盈利產生了負面影響，因為該公司將公佈以美元計價的業績。在這種情況下，投資者對阿里巴巴的估值方式也會受到顯著影響，例如，會導致市盈率（PE）或市盈率（price to sales ratio）上升或下降。

下圖顯示了人民幣對美元的匯率，以及人民幣價值與阿里巴巴股票的相關性。此外，它還顯示了美元對人民幣匯率與阿里巴巴股價的負相關關係。

在下一張圖表中，你還可以看到人民幣走弱對該公司盈利預期的影響。過去一年，該公司盈利預期一直被拉低。

下表顯示了自4月初以來，人民幣近期走軟對收入預期的影響。

如果國際市場摩擦達成協議，那麼人民幣的幣值至少能夠穩定下來，這將讓投資者對未來對該股的估值感到更放心。

風險

我的主張面臨的最大威脅當然是下週20國集團（G20）峰會將會發生什麼。如果情況惡化，可能很快導致人民幣兌美元貶值，從而導致股市下跌。

此外，技術圖表上的阻力位可能比我預期的166美元更強。如果出現這種情況，該股可能回落至151。60美元左右的技術支撐位，較當前股價下跌約9%。

其他相關股票

值得注意的是，最近幾天在京東也看到了類似的期權行動。這將表明，這些都是交易員在整個中國相關股票市場的押注，而不僅僅是阿里巴巴。

隨著下週20國集團（G20）貿易談判的舉行，投資者對阿里巴巴的態度似乎越來越積極。對阿里巴巴的押注至少表明，市場摩擦可能會暫停，就像我們去年12月看到的那樣。如果是這樣的話，這將表明阿里巴巴的股票至少在中短期內會受益。

本文作者：Mott Capital Management 華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http：//www。meigushe。com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們