菸草巨頭們都保持姿態，蓄勢待發。

吸菸在美國是一項引起足夠重視的健康危害，以保障適當的補救措施。

這是50年前的這個月美國衛生部部長髮出的警告。這一警告的發出標誌著捲菸製造業以及吸菸這一行為本身不再是一項讓人尊敬的行為。

從那時起，大約有2千萬美國人死於吸菸。

但是不論是廣告限制或是嚴禁吸菸的標誌都還是起到了作用：吸菸的美國成年人比例已經從43%下降到了18%，青少年的吸菸率也處於歷史新低，這種趨勢在其他國家也是相似的。

在經濟低迷的富裕國家，吸菸者開始選擇便宜的產品進行交易，發展中國家的監管環境也變得更加嚴苛。

一些新的技術，比如電子香菸承諾提供危害風險更小的尼古丁。

大的菸草公司可能掌握這項技術，但是這將是一個根本性的轉變。類似於汽車產業中從內燃機到電池電源的轉變。

摩根士丹利投資銀行的大衛阿德爾曼表示，並沒有看到任何的顛覆了傳統的菸草商業模式，

但模型需要調整。

阿德爾曼先生有這樣的信心是有理有據的，廣告禁令以及菸草業所處的低賤地位都將阻止潛在競爭者的出現。

當捲菸製造商提高價格的時候，菸民們就咳嗽起來。

由於貧困國家人口的快速增長，全球消費量不斷上升。

菸草巨頭們放任投資者獲得豐厚的分紅以及股票回購，使得投資者紛紛湧向菸草股。

但是這種發展趨勢已是舉步維艱。

中國作為擁有比其他任何國家更多菸民的國家於本月由衛生部的官員釋出了禁止公共場所吸菸的禁令。

這將主要影響到在行業中幾乎處於壟斷地位的中國菸草國有企業。

但是跨國公司的股份也是搖擺不定：打擊的提議可能會預示著更為嚴格的監管。

英國政府在幾番舉棋不定後最終決定採取與澳大利亞同樣的做法，在菸草的包裝上採用印有醜陋恐怖圖案的普通包裝。

這種pleasure-pinching監管方式主要打擊的是菸草公司獲取利潤的其中一種方式：促使吸菸者選擇價格更高的品牌。

消費品質最佳化仍然發生在那些收入增加的發展中國家。

但是在其他地方菸民們開始轉而選擇低價品牌或是自己捲菸。

當經濟有所好轉時，許多菸民也不會改變他們的選擇，這很大程度上是因為吸菸和菸草廣告的禁令已經奪走了菸草香味一貫的魅力。

歐睿國際預測除了亞洲和中東地區外，從2012年到2017年菸草價格的上漲將低於過去5年來價格的上漲。

歐睿國際的巴蒂爾認為這些對於菸草業長期的健康發展是一個嚴重的威脅。

這將促使該行業菸民們以更加安全的方式提供尼古丁。

這其中最有可能的方式就是電子香菸，這種香菸主要提供的是尼古丁蒸汽而不含其它物質，特別是菸草中的有害成分。

在美國最先採用這種方式的廠家，5年來其銷售量實現了從零開始的激增，截止2013年已經達到至少10億美元。

起初的時候，電子香菸似乎已經誘導菸民們從大的菸草品牌轉向諸如NJOY的新興公司。

但是公司們也都迅速的意識到了這種威脅。

羅瑞拉德菸草公司於2012年收購了藍光這一現今最大的美國品牌。

奧馳亞集團和雷諾預計今年將在全國範圍內推出電子香菸業務。

帝國菸草公司最近收購了一家名為叄龍的中國公司，因為該公司率先掌握了該項技術。

雖然不是起步最早的，但是菸草公司比起新進的公司來說更具實力，它們更瞭解菸民們的習慣也有更多的分銷渠道。

如果這些公司能實現向低危害的菸草的轉變，並且說服監管機構意識到這種轉變。那麼這些菸草巨頭們將能有實力繼續為他們的投資者們提供豐厚的分紅。

但是一些分析人士對此卻不那麼肯定。

野村公司的大衛表示許多的菸草公司都在掙扎著想要繼續沿用以前菸草按股數收益的經營方式。如果它們堅持，那麼它們的投資者們可能會失去對該行業的興趣。

從衛生部部長髮出警告的半個世紀以來，這些公司最後的朋友就只剩那些已經無藥可救的菸民們了。