漢陽鐵廠是1890年湖廣總督張之洞斥巨資打造的一家現代化鋼鐵企業，是我國晚清時期中國乃至亞洲最大的鋼鐵廠，被譽為“中國鋼鐵工業的搖籃”。不過漢陽鐵廠雖然歷時三年、耗資巨大，但投產沒多久就處於了破產的邊緣。那麼漢陽鐵廠砸了那麼多錢，為何剛投產就瀕臨破產？

第一，漢陽鐵廠是張之洞搞得一項政績工程。張之洞創辦漢陽鐵廠的一個重要目的就是為了升官，搞一些政績和聲望出來，所以他不聽李鴻章和盛宣懷的勸告，執意要把漢陽鐵廠放在眼皮底下，把漢陽鐵廠設在了既不產煤炭也產鐵礦的漢陽，理由是他希望能在武昌總督署看到鋼鐵廠冒煙。也許很多人認為不可思議，其實從張之洞個人來講這並沒有什麼不對的，他算的是政治賬，他要讓天下的人都看到他的鐵廠機器轟鳴，看到他的政績，和官帽比起來銀子根本不算什麼，反正也是花的國家的錢。就這樣，一個耗資巨大的政績工程出現了，不管鐵礦石還是焦炭都得從外面運，所以生產成本高的嚇人，鐵廠鍋爐一開，每天就要賠2000兩銀子，湖廣再有錢也禁不住如此造，漢陽鐵廠就是個無底洞，所以投產沒多久就處於了破產的邊緣。

第二，漢陽鐵廠是典型的封建制國企，官本位盛行，管理者不懂經營，裡面又多是吃國家餉銀的關係戶，所以造成了鐵廠經營管理不善，產品乏善可陳，問題一大堆，積弊難反。由於生產的鋼鐵產品不過關，不僅國外不願意採購，國內廠礦企業也不願意買，造成產品嚴重滯銷，鐵廠一直在虧錢。鐵廠不盈利，官員貪汙腐化，又有那麼多關係戶吃白飯，所以鐵廠幾乎讓他們吃黃了。雖然盛宣懷接手，漢陽鐵廠略有起色，但盛宣懷也沒撐幾年，漢陽鐵廠最終由於負債累累落入了日本人之手。

第三，當時中國工業技術落後，缺乏完整的工業體系和技術積累，漢陽鐵廠沒市場、沒技術、沒人才而且還面臨嚴重的資金問題，想搞起來非常困難，這和當時的時代有關。此外，由於清政府腐朽，洋人在中國享有種種特權，因此外國鋼鐵在中國市場非常有競爭力，從國外運過來鋼鐵比國內還便宜。漢陽鐵廠僅僅依靠官府的背景硬撐著，但這種靠行政權力支撐的企業在張之洞離任後，缺少了政府的保護和支援，所以很快陷入了困境。面對漢陽鐵廠的爛攤子，接手的大買辦盛宣懷也是無力迴天，最終把漢陽鐵廠大部分股份和優質鐵礦石都廉價賣給了日本人。