華為釋出汽車智慧化系統產品及鴻蒙車機系統，新的合作模式與合作車型不斷落地，我們重點分析華為汽車的優勢、佈局與落地情況，並探討其未來潛在的發展路徑。

摘要

重視華為產業鏈，優選整車及零部件優質公司。

整車角度我們建議重點關注自身資質好，有一定的品牌力，與華為深入合作能夠帶來錦上添花效果的公司，推薦標的長安汽車、廣汽集團等。零部件領域，熱管理系統業務或其他細分領域有意向潛在合作或代工的公司將會受益，推薦標的 均勝電子 、雙環傳動、拓普集團、 華陽集團 、三花智控（家電聯合覆蓋）等，受益標的 銀輪股份 、德賽西威等。

軟硬體實力支撐造車底氣，致力於成為全球一流增量零部件整合商。

感知層面，華為是固態雷達前裝量產的先行者，自研4D毫米波成像雷達有望實現對低線鐳射雷達的取代，自研 前視攝像頭 則在視覺感知領域發力。同時，執行層打造高整合的DriveONE電驅系統，決策層量產具備單片400TOPS算力的計算平臺MDC810，“華為八爪魚”技術開發平臺構建資料閉環系統加速研發程序，鴻蒙系統+HUD加持智慧座艙等。華為前瞻佈局增量零部件，全方位提升智慧駕駛體驗。

推出全家桶華為inside，擁抱主流車企探索新落地模式。

1）華為+北汽極狐共同打造阿爾法S華為HI版，主要展現技術實力；2）華為+小康賽力斯合作推出賽力斯華為智選版車型，搭載華為零部件，並首次試水華為渠道進行 汽車銷售 ；3）華為+長安+寧德聯合成立全新高階品牌，打造華為Inside走量車型。未來，華為與首批18家車企成立“5G汽車生態圈”，有望與更多主流車企攜手，推出更高級別的 自動駕駛 車型。

優選科技賦能，長期佈局依賴於部件業務發展情況。

華為在汽車增量零部件領域的野心或是打造” 博世 +英偉達+安卓“模式，由於智慧電動車賽道的技術壁壘並不高，華為可發揮技術協同優勢，存在彎道超車的機會與可能。而三年後華為是否進入整車製造領域取決於自身零部件業務突破情況及其他車企自動駕駛技術技術的發展狀態。

風險提示：

華為汽車自動駕駛等技術進展不達預期，零部件業務拓展不達預期。

正文要點

1. 底氣十足：軟硬能力兼備

1.1. 硬體領域的積累

華為具有三十年ICT領域的硬體技術積累。

多年地手機設計生產與通訊裝置製造經驗，讓華為掌握了大量5G通訊領域的專利和晶片設計能力。在全新的汽車領域，華為已經具備了各類車用感測器、 控制器 、執行器等電子部件的設計和製造能力，相關產品中以4D成像雷達、自動駕駛計算平臺和熱管理系統為代表。

1.2.軟體演算法領域的積累

華為在軟體演算法領域已經取得了卓越的技術優勢。

目前在作業系統、資料庫和智慧分散式儲存等領域均有深厚的技術積累。在全新的智慧汽車領域， 華為鴻蒙 車機作業系統和“華為八爪魚”自動駕駛開放平臺集中體現了華為在大資料、雲計算、自動駕駛演算法方面具備業內領先水平。

1.3.強大的軟硬體匹配解耦能力

軟硬體能力兼具且能解耦。

華為在手機等消費電子領域積累了軟硬體匹配與解耦的能力，具備強大的工程能力，可以用最合適的硬體與成本實現智慧化產品系統的量產落地。

2. 前瞻佈局：聚焦增量部件

2.1. 整體佈局：打造全球一流增量零部件整合商

在汽車領域，華為攜手200+產業夥伴，已經與全球主流車企建立了廣泛的合作。華為的戰略定位是智慧電動的汽車增量部件供應商，每年研發投入10億美元，共有研發人員5000人，10+研發中心遍佈全球。華為目前已經上了30+款智慧汽車部件，2021年4月釋出了智慧汽車五大新品，包括HarmonyOS智慧座艙、智慧駕駛計算平臺MDC 810、4D成像雷達、“華為八爪魚”自動駕駛開放平臺和整合式智慧熱管理系統。

2.2. 感知層面：雷達+視覺全面發力

華為在汽車感知層面全面佈局，自研行業領先的 感測器 ，實現了對不同駕駛場景下的特徵最佳化，使智慧駕駛感知層面的技術細節得到提升，其中包括固態鐳射雷達、毫米波雷達和前視攝像頭等。華為智慧汽車的整車感測器方案包括4個角雷達，1個成像主雷達，4個超級魚眼，2個8目攝像頭，以及4個鐳射雷達。

2.2.1.固態鐳射雷達量產先行者

採取業內最難的爬北坡戰略，直接瞄準前裝量產。

從2016年開始技術預研，先後經過多輪原型驗證、產業交流、並與TOP車企進行互鎖，在2020年實現量產之路。目前已釋出可量產車規級的96線中長距固態鐳射雷達，採用微轉鏡掃描器架構，透過解構電機、軸承等關鍵部件，進行精準掃描控制，以此提升 點雲 精度的穩定性與一致性，同時兼顧成本與效能。

鐳射雷達未來將是解決連續的高級別自動駕駛的關鍵感測器，除了提供系統冗餘外，中長距測距以及對周邊物體的精準三維掃描識別能力也是其他類別感測器難以取代，華為的固態鐳射雷達有望成為未來參與L3級別以上自動駕駛系統整合商的制勝法寶。

2.2.2.4D毫米波成像雷達有望取代低線鐳射雷達

華為自研高分辨4D成像雷達，可以保持同時對距離和速度的高精度測量，大幅提高了垂直和水平測量能力，實現了10x 的4D點雲密度，具備視場角度大，成像清晰無模糊的特點。相比於業內其它傳統的 毫米波雷達 ，華為毫米波雷達提高了目標識別準確率和置信度，具有更強的道路結構復現能力。

2.2.3.前視攝像頭髮力視覺感知

華為自研8MP高畫質攝像頭，結合自主視覺演算法和玻璃模壓非均勻鏡片，使其具有最強解析度和視覺距離。相比傳統2M傳統鏡頭，8MP攝像頭的檢測距離可以翻倍，其FOV高達120°，提升了20％。

2.3. 執行層面：DriveONE電驅系統創新

致力打造高度整合的多合一電驅系統。

華為DriveONE是業界首款超融合的動力域解決方案，它集成了BCU、PDU、DCDC、MCU、OBC、電機、減速器等七大部件，實現了機械部件和功率部件的深度融合。DriveONE還將智慧化帶入到電驅動系統中，實現端雲協同與控制歸一。華為DriveONE具有開發簡單、適配簡單、佈置簡單和演進簡單的技術特點，其NEDC和功率密度較競品均有明顯提升。

2.4. 算力平臺：MDC算力效能全球領先

單片400TOPS算力，效能全球領先。

華為智慧駕駛計算平臺MDC810釋出即量產，已經完成嚴苛的各種環境測試。此 計算平臺 已經標準化，是目前已經量產、最大算力、最全的智慧駕駛計算平臺。

2.5. 自動駕駛開發平臺：“八爪魚”讓自動駕駛研發更容易

“八爪魚”有望引領自動駕駛全新開發模式。

“華為八爪魚”自動駕駛開發平臺構建了一套開放的資料閉環系統（演算法+資料+硬體），加速了自動駕駛技術的開發程序，其中“華為八爪魚”的感知演算法精度達業界領先水平。目前，華為自動駕駛技術已經開展並支援雲服務，具備雲端一站式DevOps能力，同時高精度地圖雲服務也已經發布。

2.6. 智慧座艙：鴻蒙系統+HUD打造新體驗

鴻蒙系統加持，豐富智慧化體驗。

華為自研的鴻蒙車機作業系統，功能全方位覆蓋“車”的各種應用場景，支援一芯多屏、多併發、執行時確定性保障、分散式外設和車載網路&；；多部件等功能。2021年5月，鴻蒙系統正式釋出，可實現車機與手機等其他智慧裝置的無縫銜接，未來搭載後將充分發揮華為科技多領域生態優勢，將極大豐富智慧座艙系統的體驗。

AR-HUD技術領先，無需更換前檔玻璃。

為了提升智慧駕駛的新體驗，華為同時自研了AR-HUD屏，由ODP 光學 晶片和AR引擎驅動，支援多反空間光學成像。華為自研的AR-HUD系統與市面現有系統的最大優勢在於其無需更換前擋風玻璃，從車企零部件成本管控角度來看，擁有較大的成本優勢。同時該系統可投射出等效70寸的超大高畫質畫質熒幕，停車休息時可充當汽車影院，進一步豐富智慧化體驗。

2.7. 其他部件：創新智慧的熱管理系統

智慧化+整合化的熱管理系統。

2021年4月，華為汽車推出更為智慧高效的新能源車熱管理系統，該系統具備一體化設計+兩個整合+三大提升的優勢。實現了乘員艙與電驅系統、電池系統三位一體的設計。為達到最優成本與效能，進行了部件與控制兩個部分的整合，高度整合且具備高度的可靠性。同時在能效（提升100％）、標定效率（提升60％）和智慧化體驗方面都有明顯的提升。

3. 落地模式探索：全家桶inside+新零售嘗試

3.1. 華為+北汽極狐：首款搭載HI品牌的產品

搭載華為高階自動駕駛系統，華為inside首款量產車型。

2017年，華為與 北汽 簽訂了合作協議，雙方共同佈局城市智慧網聯 電動汽車 領域，共同成立了專門研究智慧網聯電動汽車相關技術的1873戴維森創新實驗室。2021年4月17日，北汽新能源汽車高階品牌極狐宣佈，旗下新一代智慧豪華純電轎車阿爾法S正式上市。阿爾法S 華為HI基礎版預售38。89萬元，高階版預售42。99萬元。阿爾法S 華為HI版搭載3顆96線車規級鐳射雷達，6個毫米波雷達，12個攝像頭，13個超聲波雷達，同時搭載了352Tops算力的華為晶片和鴻蒙OS智慧互聯絡統。

實力展現為主，華為將成HI版本車型的最大受益者。

首先作為華為技術的試水量產車型，其將為華為提供極為重要的路測資料與系統匹配能力，而該車型的銷量將不是最重要的考量因素，也不會有人因為這款車的銷量不及預期而去質疑華為技術的優勢。我們判斷極狐阿爾法S華為版車型的最大受益者為華為本身，從該車型的品牌力與產品力角度來看，定價接近40萬的成為爆款有一定難度，華為更多希望藉此去展示自己的技術實力。

3.2. 華為+ 小康 賽力斯：部件合作+旗艦店新零售探索

華為小康互相賦能，深入合作。

2021年4月 上海 車展期間華為與小康股份旗下 新能源汽車 品牌賽力斯達成深度合作，雙計劃方將在技術、產品和渠道三方面深度融合，相互賦能，為使用者提供高效能、智慧化的移動出行解決方案。

賽力斯華為智選版車型搭載華為零部件。

最新車型主要搭載華為 DriveONE 三合一電驅系統、華為智慧駕駛艙HUAWEI HiCar、華為鴻蒙OS系統，以及HUAWEI Sound 調教音響系統等。其中SF5搭載的駝峰智慧增程系統，採用了“賽力斯SEP200電機+ 華為DriveONE三合一電驅系統”的雙電機智慧四驅動力組合。該系統可根據車輛不同的行駛工況，規劃最佳的能量傳遞路徑，讓 發動機 始終處於最合理的轉速區間，以保證車輛在 能耗 、動力、NVH等效能方面，時刻處於最佳平衡點。

藉助渠道流量優勢，賽力斯入駐華為旗艦店。

雙方合作推出賽力斯華為智選SF5車型，售價21。68萬元～24。68萬元，首次入駐華為旗艦店，將是華為利用自身渠道進行汽車銷售的首次嘗試。作為雙方聯合打造的首款產品，該車將在雙方渠道聯合銷售，華為旗艦店負責引流，賽力斯負責後期的車輛交付與售後維修保養，這種合作模式也顛覆了傳統汽車營銷模式，首度實現了全球科技品牌與智慧汽車品牌的渠道互通。賽力斯SF5有望藉助華為的渠道優勢改變車型上市初期的銷量頹勢。

3.3. 華為+長安+寧德：全新高階品牌蓄勢待發

三強聯合，打造全新品牌。

2020年11月，長安汽車 董事長 朱華榮正式宣佈，長安汽車將聯手華為、寧德時代，打造一個全新高階智慧汽車品牌。並且宣佈了 品牌發展戰略 。此外，與該高階品牌相配套的還有包括一個全球領先、自主可控的智慧電動汽車平臺，一系列智慧汽車產品和一個超級“人車家”智慧生活和智慧能源生態，從而構成平臺到車型的一套完整生態鏈。預計該品牌首款車型將於2021年年底實現量產。

擁抱主流車企，打造華為Inside走量車型。

長安汽車自主品牌近年來在產品打造與終端營銷方面均表現優異，先後打造了 CS75 Plus，UNI系列等多款爆款車型，其自身品牌力也得到較大提升。華為與長安深度合作的車型同樣採取華為inside全家桶模式，在智慧座艙與智慧駕駛方面全方位採用華為方案，預計在品牌力與產品力上均有望達到新的高度，全新車型市場表現值得期待。

3.4. 華為+其他：更多的可能，未知的探索

攜手廣汽推出L4級自動駕駛車型。

2020年9月，華為與廣汽集團簽署深化戰略合作協議，雙方將依託 粵港澳大灣區 的區位優勢，深化智慧化、網聯化、電動化等領域的合作。2021年3月，華為與廣汽集團旗下的新能源汽車公司廣汽埃安已經著手聯合開發下一代智慧電動汽車，雙方各投入百人以上的研發團隊。華為扮演的角色是技術合作夥伴和部件供應商，助力雙方共同打造可持續迭代升級的數字平臺，真正實現軟體定義汽車，並計劃於2024年推出L4級別自動駕駛車型。

長城+華為戰略合作自動駕駛關鍵零部件。

2020年9月，長城與華為在 深圳 簽署戰略合作協議，雙方計劃在智慧網聯、智慧駕駛、智慧座艙、智慧電動、雲服務和大資料、出行服務等領域展開合作。2020年12月，在長城汽車咖啡智駕“331戰略”釋出會上，華為與長城進一步簽署了戰略合作協議，預計將在自動駕駛相關的算力平臺、感測器等核心部件層面展開一定的合作關係。

團結一切可以團結力量建立廣泛合作。

2020年，華為攜手首批18家車企成立“5G汽車生態圈”。此外，與華為達成合作並支援華為Hicar的車企有 上汽大通 、 上汽通用五菱 、福田汽車、廣汽集團、中國重汽、 比亞迪 、奇瑞汽車、 陝汽集團 、 武漢 光庭、沃爾沃、北汽、江淮等國內外共30家車企，相關車型已經達到了120多款。

4. 未來推演：優選科技賦能，三年後一切皆有可能

4.1. 華為汽車的野心：增量部件的“博世+英偉達+安卓”

打造全球一流增量 零部件 整合商為首選方案。

透過分析華為在汽車領域已有的佈局，在智慧電動時代增量部件領域的涉獵範圍極為廣泛，目前全球範圍內尚不存在能夠預期全面對標的公司。智慧電動領域感知與執行機構層面業務佈局類似於全球頂尖的零部件集團博世、 大陸 等，智慧駕駛算力晶片領域的佈局則類似於英偉達、 高通 等巨頭公司，鴻蒙作業系統領域的佈局則類似於谷歌的安卓。我們認為華為在汽車增量部件的佈局目標與野心或將是打造增量部件的“博世+英偉達+安卓”，雖然每一領域的競爭對手均實力不菲，但智慧電動作為全新的賽道，各家的技術積累並不具備過高的壁壘，同時華為所涉及佈局領域與現有業務在技術上有較強的協同性，因此華為在汽車領域的佈局機會與潛力巨大。

4.2. 華為究竟會不會親自造車？

信守承諾，三年不造車。

2020年11月，華為官方釋出 任正非 簽發的《關於智慧汽車部件業務管理的決議》檔案，再次重申強調”華為不造整車，而是聚焦ICT技術，幫助車企造好車，成為 智慧網聯汽車 的增量部件提供商“，檔案有效期為三年。此外國內整車行業競爭激烈，整車 利潤率 低於核心零部件，同時如果主動涉足整車製造將在一定程度上影響與合作伙伴之間的關係，因此我們認為至少在2023年11月之前華為不會直接成立品牌下場造車。

三年後的下一步佈局依賴於部件供應突破情況。

三年後的華為在汽車領域後續佈局預計將依賴於其零部件業務的突破，以及其他車企自身自動駕駛等技術的突破情況。我們認為三年後華為不造車需要滿足兩個條件，一個是未來拿到足夠大量的零部件定點與訂單的突破，使得零部件業務中長期的收入 利潤 足以支撐手機業務的下滑，另外其他大部分車企自動駕駛技術無實質性突破而必須依賴於華為的技術。對於華為來說最壞的情況是作為零部件供應商訂單進展緩慢或無法支撐未來成長，或其他車企技術上快速實現追趕，此時為了維持企業長期的發展與成長，則有可能被動進入整車製造。

5. 投資建議

華為汽車產業鏈涉及整車、零部件製造及軟體整合等相關領域，整車製造領域主要涉及長安汽車、廣汽集團、北汽藍谷、小康股份等公司；零部件製造主要涉及熱管理領域的銀輪股份、三花智控、拓普集團，智慧座艙領域的華陽集團、德賽西威、均勝電子等，執行系統的伯特利、富臨精工、雙環傳動等；軟體整合主要涉及中科創達、東軟集團、四維圖新等公司。 華為汽車 與各家公司具體合作或關聯業務情況見下表：

華為汽車業務相關的投資機會，可從與華為深入合作的車企以及相關合作受益零部件兩個角度去考慮。整車角度我們建議重點關注自身資質好，有一定的品牌力，與華為深入合作能夠帶來錦上添花效果的公司，推薦標的

 長安汽車、廣汽集團

等。零部件領域，熱管理系統業務或其他細分領域有意向潛在合作或代工的公司將會受益，推薦標的

 均勝電子、雙環傳動、拓普集團、華陽集團、三花智控

（家電聯合覆蓋）  等  ，受益標的

 銀輪股份、德賽西威

等。

6.風險提示

華為汽車自動駕駛等技術進展不達預期，零部件業務拓展不達預期。