2021-11-01 08：03：11

作者：何漪

進入四季度，成長風格逐漸佔優。在此背景下，創金合信基金推出創金合信物聯網主題股票基金，聚焦可穿戴裝置、智慧家居、智慧交通、車聯網等細分領域的投資機會。

創金合信物聯網主題股票基金擬任基金經理周志敏在接受採訪時表示，國內科技巨頭近年來將物聯網作為重要發展戰略，且相關產業鏈日趨成熟，將推動行業進入快速發展階段，當前佈局物聯網恰逢其時。

　　擇股三個關鍵詞：科技、成長、趨勢

談及投資體系，周志敏更習慣以科學實驗的思維去解釋經濟現象、上市公司經營情況和股價表現，以及分析三者之間的內在關係。

“以科技股為代表的成長股分為兩大陣營，即‘風箏股’和‘飛機股’。”周志敏表示，“風箏股”的起落靠風，風就是主題性機會，風一停股價就落下來了；“飛機股”起飛更多的是靠自己，大多有穩定的商業模式，可以透過科學的手段去觀察、預測和研究。

周志敏表示，其大部分時間用在尋找“飛機股”上，尋找飛得最快、飛得最高的標的。不過，遇到風來的時候，他也會嘗試去放風箏。“整體來看，前提是要採取合適的方法，永遠不要把風箏當成了飛機。”

“投資科技股需要分清事實和想象，要搞清楚公司是否真的行。”周志敏表示，個股選擇上，要關注三個關鍵詞：科技、成長和趨勢。科技指的是研究能力圈，也是管理基金的主投方向；股價上漲的本源是公司的成長性，而公司的成長性，主要分為“0到1”的行業成長以及“1到N”過程中份額提升的公司成長，是偏長期的維度；趨勢指的是考察公司和股價的短期走勢，包括基本面的方向、市場的認同度，用來擇時。

　　物聯網將進入快速發展階段

在周志敏看來，科技行業依靠技術進步不斷推陳出新，創造出來的新需求將給行業帶來爆發式增長。一旦新技術被某家企業掌握，將可能改變行業的競爭格局。“對應到投資上，前者體現為滲透率提升帶來的行業性機會；後者體現為強者勝出，市場份額提升帶來的阿爾法機會。”

對於物聯網，周志敏認為，從未來的生活場景來看，物聯網橫向看是應用場景的不斷拓展，縱向看是上中下游產業鏈的不斷縱深。具體而言，物聯網由可穿戴裝置、智慧家居、智慧交通、車聯網、智慧醫療、智慧建築等子場景構成，其背後有高效的工業網際網路做支撐。

周志敏表示，物聯網以資料流動為線索，分為四個層面：一是資料採集層，包括感測器等；二是資料傳輸層，包括5G、NBIoT、Wifi6、基站、光纖光纜等硬體、軟體、協議等；三是資料處理層，包括資料中心、人工智慧、大資料處理，以及對採集和傳輸來的資料進行分析加工、輸出結果和指令；四是資料應用層，結果和指令下達到應用層，驅動汽車自動駕駛、機器人搬運貨物、攝像頭追蹤目標、無人機噴灑農藥、烤箱自動烘焙等領域發展。

周志敏表示：“不同場景、不同環節和發展速度可能存在差異，因此，物聯網板塊的投資機會可能呈現熱點紛呈、此起彼伏的態勢。”

對於新基金，周志敏表示，當前佈局物聯網基金恰逢其時。國內科技巨頭紛紛將物聯網作為其未來的發展戰略，上下游產業鏈已日趨成熟。作為供給創造需求的行業，物聯網龍頭的號召力加上產業環境的不斷成熟，將推動行業進入快速發展的階段。

長期來看，周志敏認為，物聯網投資機會可能集中在兩個部分：一是上游核心器件，主要涉及感測器和資料變換、連線、傳輸的晶片等細分領域；二是下游的消費電子品牌公司。近年來掃地機器人、智慧投影儀等標的表現很好，未來將有更多消費電子產品問世，看好消費電子品牌公司的投資機會。