居民負債率高不高？

今年6月份，第十一屆陸家嘴論壇上，銀保監會主席說，

必須正視一些地方地產金融化額問題，

“相當大比例居民家庭負債率達到難以維持的水平。”

不久之後的2019博鰲房地產論壇上，匯力基金董事長孟曉蘇發表演講，提及住房貸款對銀行的風險問題時卻說，

相對於房產淨值，中國居民的負債率很低

。

兩個都是大腕，一個說居民負債率高，一個說居民負債率低，到底誰說得對？

而國家金融與發展實驗室國家資產負債表研究中心報告顯示：

截至2019年上半年，

我國居民部門槓桿率為55.3%以上

。這又算是一個什麼水平？

感覺居民負債率這事吧，怎麼說都行。自己家欠了多少錢，不如自己來算一算吧。

居民槓桿率怎麼算

其實，上文提到了兩個概念，一個槓桿率、一個負債率。

這兩個都是衡量債務風險的指標，只不過

一般宏觀層面用槓桿率來表示，以“總債務/GDP”計算；微觀層面以負債率表示，以“總債務/總資產”表示。

我們先說槓桿率。

居民槓桿率，

那就是居民部門的債務與GDP之比，大抵的計算公式就是：

居民槓桿率=居民債務餘額/GDP

。

現在，居民的債務渠道，除銀行貸款外，還包括住房公積金貸款、P2P、民間借貸等一系列來源。但是一般來說，為了方便比較，國際清算銀行的債務統計口徑以銀行貸款為主，包括消費貸款和經營貸款。

國家資產負債表研究中心釋出的2019上半年居民槓桿率為55。3%，從數值上說應該算穩定可控的。

根據國際貨幣基金組織在《全球金融穩定報告》：

當住戶部門槓桿率低於10％時，該國的債務增加將有利於經濟增長；

當住戶部門槓桿率高於30％時，該國中期經濟增長將會受到影響；

而當住戶部門槓桿率超過65％時，將會影響到金融穩定。

所以說，

55.3%的槓桿率，還算可控。

在國際清算銀行2018年上半年公佈的一份30個國家居民槓桿率調查報告中，中國的居民槓桿率位列第9。

居民負債率是怎麼算的

居民負債率，則以“總債務/總資產”表示。

2019年6月，我國的居民貸款規模約51。7萬億元，其中中長期消費貸31。7萬億元，佔比61%，短期消費貸9。1萬億元，佔比18%。

住房按揭貸款是中長期消費貸款中的最主要部分

，達到了29。51萬億元。

一般來說，購房時普遍會把槓桿用到極致，也就是說絕大多數人貸款選擇貸70%，算上已經歸還部分貸款，我們大致估算，未歸還部分房貸為六成。

那按29。51萬億元房貸餘額來算，對應的房產價值約為73。8萬億。

而截至2019年上半年，居民存款約78。4萬億元。

僅此兩項，29。51萬億元房貸餘額，佔152。2萬億元資產的比重為19。4%。

當然，這個比值實際上應該會有出入。因為，這裡面負債還算算上其他渠道的負債，而子涵也沒算上房產的增值、無貸款的房產，以及沉澱在股市、個人投資裡的資產。

當然，

以上計算的是整體的情況。具體到每個省、每個城市，甚至每個個體身上，會存在很大的差異。

之前，有媒體整理了2018年部分省市的居民負債率。

其中，浙江76%排在首位，其次是上海68%、廣東64%、甘肅61%、福建60%、北京59%、重慶57%、江西55%。

另外，在可得到資料的11個城市中，廈門地區的居民債務率最高，達96%，其次分別為上海、北京、寧波、重慶、石家莊等。

可查得資料的部分城市居民負債率情況

算一下你的負債率有多高

以上分析，都是基於國家或城市層面，具體到每個人身上，有房貸跟沒房貸，北上廣的房貸和小城市的房貸，具體的感覺當然不同。

所以，就像是“小馬過河”，負債高低沒人的感受都不一樣。

可以按照“債務/資產”的公式，簡單計算下自己的負債率。

這裡，很多人會高估自己的資產價格，特別是房產，所以，計算負債率時，也可以適當考慮下風險範圍。

另外，也可以從

貸款和收入比

來衡量下，自己的債務率到底算不算“危險”。

假設你在所在城市有100萬的商業房貸（30年期），每月還款6000元左右，那麼家庭收入應該在10000以上，才能在支付完購房成本外，支付教育、醫療等消費，及規劃儲蓄。

而且，隨著收入增長，房貸支出佔比會相應下降，債務的風險相應地也會逐漸降低。

當然，

所有的風險是建立在經濟大環境之下的。

整個社會，除了居民使用槓桿，政府、企業都會使用，而且數量不小。

在經濟向好的背景下，

“高槓杆”帶來的高收益容易使人們忽視了風險的存在

。但一旦經濟形勢轉頭，槓桿的風險就會迅速釋放，甚至吞噬原有的資產。

2015年中央經濟工作會議上提出的“去槓桿”，就是要在全社會層面降低經濟的系統性風險，防患未然。