據彭博新聞社報道，擁有178年曆史的Thomas Cook破產，21000人面臨失業風險，世界各地的旅客發生滯留。

該公司9月23日凌晨向倫敦的英國高等法院申請清算。此前，由於利潤下降和債務沉重，籌集額外資金的談判以失敗告終。“儘管付出了巨大的努力，但這些討論未促成與公司利益相關方和提議的新資金提供者之間達成協議，”Thomas Cook在一份

公告

中說。“因此，公司董事會的結論是，除了採取立即生效的措施進入強制清算外，別無選擇。”

按照英國民航局（CAA）的說法，Thomas Cook現在有60萬名在國外度假的客戶被困，其中有15萬為英國人。為此，英國

政府

同保險公司進行了大規模救援行動的協調，並與CAA制定了相應計劃，透過維珍航空、EastJet等其他航空公司將遠距離英國客戶運送回國。但按照CAA的說法，這大概需要2個星期的時間。

資料顯示，該公司2018年營業收入近96億英鎊，擁有2975家門店、94架飛機、8個品牌共190個度假村，以及22000名員工。業務遍佈16個國家和地區，經營旅行社、航空公司、度假村和遊輪，每年接待2000萬人次，是全球第二大綜合旅業集團。

數字時代的旅遊業發生了革命性的變化。網際網路的便捷和廉價航空的發展使得傳統旅行社的業務受到衝擊，同時也有相當一部分的旅行者試圖以自由行代替跟團遊。在新的時代裡，很多旅行者已經可以透過各種途徑自由組合自己的度假行程，而不再依賴旅行社。

《旅遊週刊》（Travel Weekly）的新聞部主編艾米·基利（Amie Keeley）指，Thomas Cook倒閉的原因“非常複雜”。她指出，在一些年前，該公司就作出了“值得質疑的決定”：在人們開始轉向網際網路的時候，它仍在新管理層的決策下擴充套件門店。

各種收購行動令公司欠下鉅額債務，無力應對旅遊業市場的急劇變化，而颶風、熱浪等氣候問題以及政局變化下的匯率浮動也在近年對該公司造成極大衝擊。

景鑑智庫創始人周鳴岐表示：“Thomas Cook把2019上半財年盈利能力變差歸咎於氣候變化，以及脫歐引發公眾對經濟前景擔憂引發消費信心下降。但從報表情況來看，經營效益差早已不是近期的事了，冰凍三尺非一日之寒。”

在公司舉步維艱的這些年，高管的工資和獎金依然不受影響，還一個比一個高。《每日電訊報》列舉了該旅行社高管們的收入。Thomas Cook曾一次性向非執行董事支付了超過400萬英鎊，其中包括比利時董事長弗蘭克·梅斯曼（Frank Meysman）獲得的160萬英鎊；首席財務官邁克爾·西利，自2014年以來，共獲得約700萬英鎊的報酬；執行長彼得·方科豪森（Peter·Fankhauser），自2014年上任以來，收入為8

30

萬英鎊，其中包括2015年的290萬英鎊獎金。

中國的復星集團曾考慮向Thomas Cook施以救助。2019年8月28日，Thomas Cook曾公佈其資本重組計劃的最新進展：復星旅文投資4。5億英鎊（約合39。8億元），收購Thomas Cook旅遊公司至少75%股權，以及航空公司業務的25%。Thomas Cook的貸款銀行和票據持有人還將再提供4。5億英鎊（約合39。8億元），佔據其餘25%旅行社業務和75%的航空公司業務股權。但核心貸款銀行為代表的主要債權人在最後一刻的加價讓一切成為泡影。

“儘管此前已基本達成協議，但在談判最後幾天提出的額外資金要求構成了最終證明是無法翻越的障礙。”與債權人談判失敗後，Thomas Cook垮在了債務大山之下。

2015年，復星國際收購Thomas Cook 5%股權，且雙方在中國成立合資公司Thomas Cook託邁酷客。2019年9月23日，Thomas Cook託邁酷客（Thomas Cook China）釋出宣告稱，由復星旅遊文化集團持有多數股權的Thomas Cook託邁酷客（Thomas Cook China）得悉Thomas Cook Group plc在英國已經進入破產程式。Thomas Cook託邁酷客對此感到遺憾。Thomas Cook託邁酷客的財務狀況穩健，沒有受到這次事件影響，一切業務照常執行。Thomas Cook託邁酷客將繼續受益於復星旅遊文化集團的長期承諾和支援。

然而並非所有人都是輸家。Sona Asset Management和XAIA Investment GmbH等投機客將從此次破產事件中賺取多達2。5億美元（約合17。79億元）。他們投資了會在公司違約時取得回報的衍生品。這些證券的命運正是Thomas Cook生死存亡之戰的核心。

對於購買信用違約互換的對沖基金和交易員來說，Thomas Cook將是他們2019年取得的幾筆鉅額回報中的最新一筆。這份清單中包括英國時裝零售商New Look和法國連鎖超市Casino Guichard-Perrachon SA的母公司Rallye SA。隨著歐洲經濟放緩以及越來越多的公司面臨壓力，以後肯定還有更多。

名為EMEA裁決委員會的交易員小組9月23日晚間裁定，Thomas Cook當日稍早申請強制清算觸發了破產信用事件。另外，該委員會裁定Thomas Cook上週在美國根據破產法第15章申請破產保護的決定也足以觸發支付，但僅適用於2003年定義以下的CDS合約。這意味著合約上週到期的一些投資者仍然可以收到錢。

整理編輯：商周君 來源：商業週刊中文版

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